Figma conseguiu algo raro no mercado atual: resistiu a uma tentativa de aquisição da Adobe, manteve sua independência e fez seu IPO em termos próprios. No entanto, o desempenho pós-IPO revela uma história mais complexa sobre as saídas de startups em 2025.
Jai Das, presidente e parceiro da Sapphire Ventures, disse que “isso é um pouco uma ação meme” durante o episódio recente do podcast Equity. Das participou com Rebecca Bellan para analisar o que o IPO da Figma realmente revela sobre o clima atual para as saídas de startups.
Com mais de uma dúzia de IPOs em seu currículo, incluindo MuleSoft, Square e Box, Das sabe o que é um início forte. O IPO da Figma foi 40x supersubscrito e brevemente chegou a US$125 por ação antes de se estabilizar perto de US$90. Apesar das finanças impressionantes, Das alertou que os fundamentos não eram o único fator em jogo.
“O preço das ações é impulsionado um pouco pelo fluxo de caixa e lucros, mas muito disso também é impulsionado pelo comportamento humano, pelo que as pessoas sabem, pelo que as pessoas conversam”, disse ele.
Enquanto a Figma se destaca, Das observou que大多 dos grandes saídas de 2025 parecem muito diferentes. Na área de IA, o M&A tem sido dominado por acqui-hires em vez de aquisições de produtos. Google pagou US$2,7 bilhões apenas para contratar a equipe do Character.AI, e Microsoft, Amazon e outros também fizeram movimentos semelhantes, priorizando talento sobre tecnologia.
Conectando ao Brasil: No cenário brasileiro, isso lembra um pouco da situação das startups locais, que muitas vezes são compradas por empresas internacionais antes de alcançarem seu potencial. A Figma serve como uma lição de que sometimes, staying independent and bold can pay off.
Para aqueles interessados em mergers and acquisitions, o mercado brasileiro está aquecido, com empresas como Stone e PagSeguro sendo aquisidas por gigantes globais. No entanto, casos como a Figma nos lembram que sometimes, the best move is to stay true to oneself.
Conclusão: Enquanto a Figma brilha, o mercado de IPOs em 2025 continua sendo um jogo complexo de fundamentalismo e comportamento humano. E, no Brasil, isso não é muito diferente. O sucesso da Figma pode ser um meme, mas memes, sometimes, they just work.
